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这不是精品

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3、真正的潜在变化——跨境金融资产持有这促使我们思考一个问题,是不是机构的跨境商业存在是一个不那么真实的问题,不值得做太多的讨论。真正的命题,是金融资产跨境互持。因为我们发现,金融风险会跨境传染。2017年到2018年,土耳其出现了大问题,货币暴跌,汇率暴跌,因为土耳其相当部分的金融资产在债券、股票市场上,由其他国家金融机构所持有。当他不看好你的底层资产的时候他就会抛售换成外币走人。所以同时土耳其出现了股市、债市暴跌,并延伸为汇市暴跌。所以为什么出现共振?原因就是虽然没有跨境商业机构存在,但是金融资产是跨境持有。

所以,上面讲的两个因素导致危机没有办法消除,而且可能的情况是:越是大数据,越是发达的金融科技可能越会加剧危机。当然,金融的美妙性就在于此,这是一个悖论:因为我们还没有办法预判未来,所以金融市场会存在并活跃;将来会有一天,如果我们能百分之百预判未来,金融市场也就消亡了。所以,铁律是:不确定性导致预期,预期导致市场波动,预期失误导致风险,一致性预期错误导致危机。

二是管理系统重要性金融机构——这是道德风险的根源。金融机构系统的重要性是安全,一旦出事会使得整个体系崩溃。研究同样发现,“大而不倒”是道德风险的一个重要来源,大了不怕倒,倒了有众人扶,因此,这就把风险转嫁给整个社会,且机构就天然存在做大的内在动力。

责任编辑:范斯腾以下为演讲实录:我今天讲的主题是:“开放条件下的金融与货币”。一、引言:开放深刻改变了货币和金融理论的前提假设(一)在宏观经济理论上的改变。根据最简单的国民收入决定三部门IS—LM—BP模型,所谓开放无非是在封闭模型下加一个条件—— EX-IM(ε),其中,EX是出口,IM是进口,两者的差是净出口,取决于自变量ε——实际汇率。

责任编辑:鲍一凡长江商报科创板的脚步正日益临近。1月23日,中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。会议指出,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性,着力支持关键核心技术创新,提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。

对于第二个维度,刘俏尤为推崇,“在这一过程中建功立业,才是更加广阔的舞台。”要从追求规模转为价值创造中国新闻周刊:在这次会上,将民营企业面临的困难归纳为市场、融资和转型“三座大山”,你对此如何理解?刘俏:我认为,民企的“三座大山”,同时也是来自一个维度的三大挑战,主要是转型的挑战。

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